El pasado martes el Banco Central de Costa Rica (BCCR) presentó el Programa Macroeconómico 2019-2020, donde enfatiza su análisis en dos áreas: i) el estudio de la coyuntura durante el 2018 y ii) las proyecciones para los próximos dos años. Este último punto es el que nos interesa observar con mayor profundidad para comparar las proyecciones macroeconómicas con las que hemos realizado en Aldesa. Nuestros...

El Ministerio de Hacienda reportó un déficit fiscal del 6% del PIB en el 2018, dato significativamente menor a las expectativas del mercado. Conozca el detalle del tema en este video o en nuestra nota: http://bit.ly/2WjThDB

El Ministerio de Hacienda (MH) sorprendió al reportar un déficit fiscal de 6,0% del PIB. Ese dato cerró significativamente menor a las expectativas del mercado (Banco Central de Costa Rica: 7,2%, Aldesa: 7,0% y Consenso Focus: 6,8%) y al déficit alcanzado en 2017. En términos de contribuciones, se destaca la disminución del gasto/PIB en 0,4 puntos porcentuales (p.p.) respecto al 2017, dato contrarrestado por...

El Ministerio de Hacienda (MH) logró canjear US$529 millones entre las subastas del jueves y viernes. Los títulos que tuvieron mayor apetito fueron los que vencen en el segundo semestre del 2019 y todo el 2020. De esto se extraen varios puntos importantes: 1) hay señales de que el mercado está dispuesto a negociar con el MH en función de las condiciones que se ofrezcan, y 2) el mercado estaba atento...

El Ministerio de Hacienda reportó el déficit fiscal acumulado a setiembre en 4,5% del PIB, siendo este dato significativamente mayor al promedio de los últimos 5 años (3,8% del PIB). Ese resultado se explica por el aumento en el gasto de intereses (ahora representan 2,6% del PIB) y la disminución en los ingresos tributarios/PIB que se ubican en 9,1% del PIB, cuando el dato del mismo periodo del 2017 fue 9,6%...

El mercado tomó por sorpresa la noticia del préstamo del Banco Central de Costa Rica (BCCR) de ¢498,8 mil millones al Ministerio de Hacienda a través de Letras del Tesoro. Si bien no esperamos un impacto significativo en la inflación y la Ley Orgánica del BCCR no le permite comprar deuda del Gobierno por más de 20% del presupuesto de la República, la señal ante el mercado es negativa y genera mayor...

Las últimas semanas han sido críticas para la reforma fiscal producto de los distintos cambios sufridos, pero el proceso de análisis de la comisión está cerrando. Se estima que la misma finalice la revisión de mociones a inicios de la semana del 10 al 15 de setiembre. Es importante mencionar que el texto debe ir a consulta a instituciones públicas (BCCR, CCSS, Ministerios, entre otros), por lo que atrasaría...

En la actualidad, el crédito ha venido desacelerándose debido a 3 eventos importantes. Si desea conocer el detalle, lo invitamos a que vea el segundo video de nuestro especial.

Al cierre de julio, el déficit fiscal acumulado cerró en 3,3% del PIB, destacándose una menor recaudación tributaria con respecto a los últimos dos años y un gasto en intereses creciente. Para el cierre del 2018, mantenemos nuestra proyección de déficit fiscal en 7,0% del PIB, mientras que razón deuda-PIB la prevemos cercana al 54%. Además de la publicación de las cifras fiscales, se han presentado dos...

De acuerdo a nuestra revisión de perspectivas económicas de Costa Rica en 2018, las proyecciones están condicionadas al ajuste fiscal. Conozca el detalle de este y otros indicadores, descargando el informe completo aquí:...