Publicado el: mayo 18, 2012 | Comente aqui »
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Publicado el: mayo 14, 2012 | Comente aqui »
mayo 18, 2012
Costa Rica podría ser de los pocos países del mundo donde los rendimientos para las inversiones en dólares han subido, y podrían subir un poco más en lo que resta del año y hasta podría darse una fuerte entrada de dólares por la emisión de bonos de deuda externa.
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mayo 14, 2012
Las tasas de interés o los rendimientos que paga el Ministerio de Hacienda por las captaciones en colones enfrentaron hoy cierta presión al alza.
El bono subasta con vencimiento en abril del 2013 que se transaba en mercado secundario con un rendimiento de 8,95% fue asignado a 9%. Asimismo, el bono con vencimiento en el año 2017 también fue asignado con un precio levemente menor al ofrecido en la última subasta. El bono al 2015 fue demandado con un rendimiento igual al mercado secundario, de 11%.
La semana anterior observamos a grandes jugadores captando a 6 meses al 10% en el mercado bursátil para competir por los cada vez más escasos colones que circulan el sistema bancario.
En el mercado de liquidez, conseguir colones a un día costó hoy entre 5,99% y 6,25%, mientras que para las recompras a un mes se observaron rendimientos de hasta 9%.
Mientras que los colones en las cuentas corrientes prácticamente desaparecen (al mes de abril la variación interanual es de -3%) los colones en cuentas de ahorro y certificados a plazo crecen a tasas cercanas al 23% y 10% respectivamente, indicando que las personas han aprovechado las mejores condiciones para “parquear” sus colones.
La principal atracción de la subasta de hoy fue el bono en dólares con vencimiento en noviembre de 2013, que recibió ofertas por $52.8 millones y que el Ministerio de Hacienda hizo gestiones para poder captarlos, pues ese monto es mayor al saldo restante del bono.
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mayo 11, 2012
El Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) muestra un crecimiento interanual a marzo de 6,9%. Este dato significa una revisión al alza de la serie, que para febrero parecía perder impulso.
Lo más interesante de los datos de marzo es que por primera vez desde el último trimestre del 2009 y los primeros meses del 2010, cuando la economía estadounidense entró en una etapa de reposición de inventarios tras la recesión económica, el indicador de crecimiento del sector de manufactura sobrepasa el crecimiento del sector de servicios.
El crecimiento interanual de la industria manufacturera es de 16,3%, y el mismo del sector de servicios es de 12,05%. Es la primera vez que la industria lidera la tabla de actividad mensual, y su mayor dinamismo se explica por el mejor crecimiento de Estados Unidos, que beneficia las exportaciones de los regímenes de zona franca, que representan más del 50% de las exportaciones nacionales.
Los servicios financieros y relacionados también presentan un crecimiento saludable, de 7,5%, explicado también por una amplia actividad crediticia en dólares.
El sector de transportes, almacenamiento y comunicaciones crece al 7,1% y la construcción muestra un avance del 4%.
Los sectores de comercio, hoteles y agricultura continúan presentando crecimientos similares a los exhibidos durante el año, en general por debajo del índice y sin cambios importantes. El avance es de 4,8%, 4% y 3,1%, respectivamente.
Cabe mencionar que al estar nuestra economía tan relacionada con el ciclo económico de Estados Unidos, es normal ver crecimientos aceptables a nivel de indicadores económicos a pesar de los obstáculos a la confianza del consumidor que se vive a lo interno de la economía, como las altas tasas de interés, el alto costo del combustible, el déficit fiscal y el descontento político.
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mayo 10, 2012
Esta semana el tipo de cambio se ha ajustado al alza, llegando un nivel máximo de 510.85 colones. Sin embargo, la tendencia cambió hoy, pues la sesión se caracterizó por una baja en el tipo de cambio, influenciado por la cercanía de la quincena, época del mes en que tiende a ajustarse a la baja, producto de la necesidad de vender dólares para el pago de planillas e impuestos.
Esta semana se han negociado $28 millones en el mercado mayorista MONEX, y de ese monto el Sector Público No Bancario ha comprado $16 millones, es decir, un 59% del total negociado.
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mayo 9, 2012
Las captaciones de los bancos del Estado han llevado al cálculo de la tasa básica pasiva hasta 10%, mientras que las tasas de interés para ahorros entre 180 y 210 días entre los bancos privados han caído, demostrando que estos tienen menos necesidad por colones al estar mucho más activos en la generación de préstamos en dólares.
Los bancos estatales están pagando más caro por los colones que captan, al estar compitiendo en el mercado con el Gobierno, quien además ha reducido de forma importante la liquidez en los mercados bursátiles, elevando el premio que se debe pagar por esta, además del efecto natural de tasas de interés al alza cuando el déficit del Gobierno crece.
Si Hacienda continua absorbiendo la mayor cantidad de recursos del mercado interno, es posible que la tasa básica pasiva tenga todavía espacio adicional para subir. Esta situación continuaría hasta que tasas tan altas en colones desaceleren violentamente el crédito en esa moneda, al igual que al crecimiento económico, y dejen al Gobierno ser el único demandante de recursos, tal y como sucedió en la última recesión internacional.
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mayo 8, 2012
Después de haber anunciado el no pago (default) de €155 billones en bonos en marzo, Grecia aterroriza a los mercados otra vez, esta vez poniendo en duda el pago de $555 millones del vencimiento de un bono a pagar este 15 de mayo y emitido hace 10 años.
Así como el gobierno de Sarkozy perdió las elecciones en Francia, principalmente a causa de las impopulares medidas de austeridad que, con el apoyo de Alemania, pretendía impulsar, en Grecia los líderes políticos no encontraron apoyo en las pasadas elecciones, y los votantes revelaron su preferencia por líderes declarados en contra de estas medidas, exigidas principalmente por Alemania a cambio de ayuda financiera.
Los mercados accionarios cayeron alrededor del mundo y el euro volvió a tocar el nivel de €1.30, debido a la creciente opinión de que Grecia podría dejar a la zona euro de forma “desordenada”.
Las elecciones cedieron protagonismo al partido de izquierda de Alexis Tsipras, quien pretende formar un gobierno de izquierda que nacionalice bancos, deseche las recientes reformas laborales y cancele los acuerdos de rescate asumidos con la Unión Europea.
Analistas ven muy posible que Grecia deje la zona euro tan pronto como este mes.
Tags: crisis de deuda europea, euro, Grecia Publicado en: Análisis | Usted qué opina? Comente aquí »
mayo 7, 2012
En medio de una creciente incertidumbre respecto a la estrategia de financiamiento y mejora de las finanzas públicas, hoy el Gobierno tuvo una mala subasta, marcada por una baja cantidad de ofertas de compra por sus bonos.
Como es costumbre desde el año pasado, Hacienda salió a subastar una gran cantidad de títulos, 7 en total, entre bonos de cupón fijo, cupones variables e indexados a la inflación.
A excepción del bono que vence en el año 2015, los demás bonos tuvieron menos de 4 ofertas o intenciones de compra.
El bono al año 2015 sumó un total de ofertas por ₡5.5 mil millones, en su mayoría queriendo comprar a un precio de 98.82 para un rendimiento de 11%. Este bono en el mercado se cotiza a un precio de 98.83 con un rendimiento de 10.99% y casi el 100% de las ofertas fueron asignadas.
Contando las captaciones realizadas a través del bono al 2015, en total en la subasta se recogieron ₡12.8 mil millones.
¿Qué explica la falta de interés por bonos del Gobierno? Continue reading “Día difícil para el Ministerio de Hacienda” »
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